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嘉宾对于量化投资做出了自己的分享,以下为精简版速记,完整版请观看视频。
主持人:像现在一个是市场比较持续振荡情况下,你觉得哪些策略是比较值得关注,客户值得选择和关注的一些策略方向?
王锋:我想在目前的行情下,大家也看到基本上处于平盘振荡,在期货市场里头比较偏向于大幅度振荡,在股票市场偏向于小幅度振荡这样一个过程。在目前两个方面大家值得关注,第一个方面α对冲市场中性对冲这样一个策略,因为α市场对冲本质其实是比较适合一个动荡的市场,因为它可以在市场的上下起伏当中寻找到这些相对的价值然后捕捉到相对的价值,从而积累产生一个稳定的收益,另外一方面也就是CTA策略,因为CTA策略是现在目前稍微略受热捧这样的一个策略,它的原因也非常简单,是因为市场的波动率增加,包括你刚才提到的市场处于一个振荡,在期货里头是大幅度振荡的过程,CTA策略尤其相对短频比较稳健CTA策略就可以在这样的市场当中捕捉相对长期的趋势。虽然我们长期来看是一个波动,但是我们数据放大可以看到在短期有一些趋势,这些趋势通过稳健的CTA策略能够产业盈利,如果能把这两个策略符合共同使用配置的话,产生一个更好的效果,因为它们本身相关性是比较低,而我们知道在资产配置和策略配置的时候的相关性是非常重要的一环,所以说也建议投资人关注一下这两个策略,除了它们之外然后其他包括各地的套利策略,投资人在了解的情况下做一个关注。
主持人:安诚数盈做量化的主要策略是什么,你们自己量化投资的优势体现在哪些方面?
王锋:刚才其实提到了市场中性α市场中性,对冲策略,也提到CTA策略,之所以提到这两个,有一部分原因也是因为,我们的核心策略目前是这样子两块,核心策略提到量化对冲,但是其实进一步去看,核心策略在A股市场这一块其实是量化选股的策略,怎么样通过量化模型的方式来找到选取市场中比较有升值潜力这样的股票,这是一个我们核心策略,另外一个我们也做CTA策略的配置和操作,所以我们目前基于这两个策略推出不同的产品线,包括全对冲的,稳健型的,市场中性策略,安远系列,包括基于股指期货和商品期货的CTA策略,以及责实对冲,责实对冲在市场中责实选取对冲以及对冲的比例,这样子既可以获取市场向上一个收益的空间,同时又能很好通过对冲来获得向下风险的保护。我们最近也推出来一个指数增强型的产品,指数增强型的产品是在市场整体的走势的情况下,通过量化选股策略获取一个超越市场这样子一个增值,从而超额收益和市场收益的相结合,可以为投资人带来一个更高的收益预期。
如果说到优势,可能第一个对于选股策略是非常深入的了解,所以说在开发模型当中既有比较传统的这些因子,当我们说到这个的时候,所谓的因子其实也就是量化选股模型,之所以能够找到这个超额收益这些股票,他们最根本的基础是我们所说的因子,所以我们对这些因子,既包括传统的量化因子也包括我们自己所开发的有独到之处的因子,整体有一个非常好的把控,所以说基于因子的这个量化对冲模型,对于它的表现就有一个更好的把控,同时我们也在不断的去开发新的策略,从而把这个模型会去做的更好,对市场的适应性也会更强,当然这样子的方法我们也应用到CTA策略里头,其实每月每周甚至每天都在不断去探索新的策略,而且把这些新的策略经过一个相当长的时间视盘稳定回测之后会加入到产品里头,这些新的策略也是安诚数盈提供一个资产管理服务它的一个,应该说是一个源动力,这也是我们努力要做到的,或者要相对保持一个优势。
主持人:基于现在的市场情况给予我们客户做一个大类的市场配置有什么建议?除了量化产品之外还可以考虑选择什么别的产品?
王锋:我认为量化策略本身并不是一个资产类别,希望投资人比较清楚了解这一点,量化投资它其实是一个策略类别,所以说量化投资其实可以用在各种各样的资产当中的。我们通常所说的资产大的资产类别包括固定收益,包括大宗商品,包括股票包括汇率等等这些不同的资产配置,其实都可以通过量化的策略来实现一个资产管理的方法,从这方面来说我想也给投资人一个建议,就是说首先第一步应该做到的就是对于各个不同的资产方向,基于一个深入的了解,在不同的经济周期可以按照自己对市场的一个判断,选取一定的配重和比例,但是尽量避免在大类资产配置上面有一个过于集中的配置,因为市场整体也还是在不断变化之中,你很难去做到非常精准去抓取某一个资产类别在未来有一个很突出的,相对于其他有一个非常突出的收益,而是说相对可以去调整它们之间的配比和比重,但同时也还是要做好一个资产分散配置这样子一个投资工作。
在此基础上,可以再考虑策略配置,在策略配置的时候,可以考虑既有主观选取或者是基本面分析,基于基本面分析,基于宏观分析这样子一些策略,比方说在A股市场里头,我们可以做这样的事情,我去分析每一支股票,然后它的基本面,它通过主观了解去做调研,了解这个公司它所处的行业,它这个行业在未来的发展趋势以及政策等等,这是一个主观的一个判断方法,同样在其他资产类别里头也存在这样子的策略,或者说这样的策略其实在目前策略配置当中占的比例是比较大的,或者说占绝大的部分,同时也考虑量化投资它的特点,一个是它的风险相对是可控的,第二它的策略是比较稳定和透明的,第三个它的收益也是相对比较稳定,考虑这些特点之后在不同大类资产类别里头,考虑通过量化的方法去选取量化的策略,这是我能够想到的一些建议。
主持人:谢谢王总给我们客户关于量化投资这一块的专业知识。基于您这么多年投资经验投资,有没有一些投资心得和金句,简短的跟我们平台上的投资者分享?
王锋:我觉得,说的太多的话,刚刚也是今天参加这个活动,然后也有一些感触,一个就是想说的两句话,一个时间就是价值,第二积累就是财富。从这一点上刚才也说过了就是希望大家在做好资产和策略的配置,那么只有这样子才能够实现自己的财富更好的去增加实现自己的财富,更加的保值,还有一个希望大家都用金斧子,谢谢!
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